AMD火速“站台”DeepSeek，利空英伟达？好意思国私募：GPU市集形状或被改写！摩根大通也发文
专题：DeepSeek为何能滚动群众AI圈
每经记者 蔡鼎 每经裁剪 高涵
距离深度求索（DeepSeek）推理大模子DeepSeek-R1发布已过程去近一周时间，开源模子DeepSeek-V3也如故发布了近一个月。然则，在国外酬酢媒体平台上，乃至华尔街，DeepSeek的热度才刚刚初始。
1月24日，在国外大模子排行Arena上，DeepSeek-R1基准测试如故升至全类别大模子第三，其中在立场限度类模子（StyleCtrl）分类中与OpenAI o1比肩第一。
就在Arena放榜之后，群众对于DeepSeek的参议再次升级，好意思股市集东说念主工智能（AI）的狂欢，也初始在DeepSeek的影响下震撼。
DeepSeek-V3在仅使用2048块H800 GPU的情况下，完成了6710亿参数模子的窥察，成本仅为557.6万好意思元，远低于其他顶级模子的窥察成本（如GPT-4的10亿好意思元）。因此，一些东说念主合计，DeepSeek可能会颠覆英伟达在AI硬件范围的主导地位。
而就在1月25日，英伟达的“老敌手”AMD还火速为DeepSeek“站台”，秘书全新的DeepSeek-V3模子已集成至AMD InstinctGPU上。
好意思国私东说念主投资基金Noah's Arc Capital Management合计，DeepSeek-V3模子的破损显赫缩小了AI培训成本，使AMD GPU成为比英伟达更具有成本效益的替代品，增强了AMD的市形状位。
OpenAI的到手来自“悠闲出名胜”阶梯，以范围手脚大模子的制胜法宝。但这也让AI大模子的发展堕入了一个怪圈：为追求更高的性能，模子体积不断膨大，参数数目呈现指数级增长。这种“武备竞赛”型引诱模式，带来了惊东说念主的能源浮滥和窥察成本，难以为继。受大模子窥察的不菲成本攀扯，OpenAI在2024年的蚀本额可能达到50亿好意思元，业内大师瞻望到2026年其蚀本将进一步攀升至140亿好意思元。
DeepSeek的低成本意味着，大模子对算力插足的需求可能会从窥察侧向推理侧歪斜，即昔时对推理算力的需求将成为主要驱能源。而英伟达等硬件商的传统上风更多聚会在窥察侧，这可能会对其市形状位和计策布局产生影响。
国外媒体Vital Knowledge，德国寰球报驰名市集讨论员Holger Zschaepitz，齐一口同声地把DeepSeek称之为“好意思国股市最大的要挟”。网罗社群里，越来越多的东说念主把DeepSeek与近期英伟达的回调干系在沿途——1月24日，英伟达股价大跌3.12%，创下公司在岁首CES展家具不足预期发达后的最大跌幅。
好意思股大V“THE SHORT BEAR”在酬酢媒体上暗示，DeepSeek创造了一个AI巨头们的隐衷技能，而投资者必须对此敲响警钟，“左证红杉，好意思国AI公司每年必须产生约6000亿好意思元收入来支付其AI硬件用度。但当今看来，这种冒险行为变得越来越无利可图。”
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国外驰名财经博客Zerohedge1月24日撰文称，DeepSeek的出现和其低价的窥察成本，正在对好意思国此前秘书的5000亿好意思元AI基建经营酿成渊博的打击。
1月26日（周日），领有20年行业申饬的分析师Itai Levitan在一篇题为《中国DeepSeek会颠覆英伟达吗？》的著作中称，英伟达行将发布的财报将至关蹙迫，投资者应密切暖热处理层的讨论，颠倒是对于AI范围的竞争风险；若是DeepSeek是一个信得过的要挟，那么其可能会出当今英伟达的事迹携带或财报中，尤其是在其数据中心范围。Itai Levitan合计，掂量DeepSeek影响的最好要领即是不雅察英伟达后续的股价。
Itai Levitan指出，若是把英伟达比作iPhone的话，那么DeepSeek即是“低价智高手机”。在智高手机行业，低价替代品的出现无疑编削了苹果的市集份额，尤其是在新兴市集，这一样适用于英伟达。不外，这取决于DeepSeek能否复制英伟达的生态系统，如故只是在价钱和性能上张开竞争。
对此，1月25日，摩根大通分析师Joshua Meyers在标题为《通过DeepSeek的讲明念念考——风险是真实的吗？》的研报中写说念，诚然咫尺还不明晰DeepSeek在多猛进度上愚弄了High-Flyer的约50k hopper GPU（与OpenAI据信正在窥察GPT-5的集群范围访佛），但似乎很有可能的是，他们正在大幅缩小成本（举例，其V2模子的推理成本据称是GPT-4 Turbo的1/7）。DeepSeek颠覆性的见解是“更多的投资并不等于更多的革命”，这一见解初始在好意思国AI范围引起暖热。
不外，在Joshua Meyers看来，这（DeepSeek的低成本）并不料味着（AI范围）扩张的拆伙，也不料味着不再需要更多的算力，更不料味着插足最多资金的一方不会到手（24日扎克伯格还大幅提高了Meta东说念主工智能的成本支拨）。相背，这似乎将迫使中国的竞争敌手提高成果：“DeepSeek-V2约略达到令东说念主难以置信的窥察成果，在所需算力只须Meta的Llama 3 70B 1/5的情况下，其性能比其他开源模子更好。此外，DeepSeek-V2窥察所需的算力是GPT-4的1/20，而性能却出入不大。”若是DeepSeek约略缩小推理成本，那么其他公司也将不得不效仿。
就在1月25日（周六），英伟达的“老敌手”AMD还火速为DeepSeek“站台”，秘书全新的DeepSeek-V3模子已集成至AMD InstinctGPU上，并借助SGLang进行了性能优化。这次集成将助力加快前沿东说念主工智能应用与体验的引诱。
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1月21日，好意思国私东说念主投资基金Noah's Arc Capital Management发文称，DeepSeek-V3模子的破损显赫缩小了AI培训成本，使AMD GPU成为比英伟达更具有成本效益的替代品，增强了AMD的市形状位。在DeepSeek-V3引诱的裂缝阶段，愚弄AMD ROCm软件和AMD Instinct GPU加快器，进一步恰当了与AMD的长久勾通。
AMD还暗示，将不时基于AMD Instinct GPU上基于CK-tile的内核，对DeepSeek-V3的性能进行优化。AMD Instinct是AMD的数据中心GPU品牌。Instinct家具线面向的是加快深度学习、东说念主工神经网罗和高性能盘算/GPGPU应用。
Noah's Arc Capital Management合计，AMD本年（2025年）每股收益瞻望为4.99好意思元，这一预期处于AMD历史预期市盈率区间的低端。市集瞻望AMD盈利增长将远远慢于其范围更大的竞争敌手英伟达，尽管AMD在GPU市集还莫得达到范围。
此外，AMD曾屡次上调2024年AI GPU的销售携带，将预测从20亿好意思元提高到50亿好意思元。这标明AMD在不断增长的AI GPU市辘集的地位正在加快提高。诚然AMD的传统业务（即CPU和GPU）仍然攀扯着公司估值，但Noah's Arc Capital Management合计，跟着更多轻量级的大模子窥察和推理集群的引诱，这个中枢AI GPU业务部分将在昔时5到10年内颠倒有价值：“DeepSeek照实编削了GPU集群的设立方式，AMD应该从中受益。”
Noah's Arc Capital Management还指出，DeepSeek诠释，不再需要起先进的芯片来窥察大模子，“DeepSeek-V3模子是在英伟达H800上窥察的，这是英伟达为中国客户定制的速率较慢的GPU。然则，AMD的MI 300X GPU在裂缝基准测试中发达优于H100。因此，DeepSeek不错在AMD GPU上撑合手起先进的模子窥察。”
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